最近ETF份额减少了 也许是个好事情
最近股市较年初有了一定的涨幅，为什么股票指数型ETF的份额却都减少了，这个对后市有什么影响？
从数据来看，近期股票指数ETF份额确实出现了一定程度的净赎回，导致份额减少。但这就一定意味着主力资金在撤退，大盘要回调么？这也许是个好兆头。
指数ETF份额与指数走势往往呈负相关
以上证50指数为例，当前市场上规模最大的一只跟踪上证50指数的ETF基金规模为457.90亿元。通过回溯指数历史走势和基金份额变化情况，中小融发现这两者的变化大概率成负相关。
当指数呈现出下跌趋势时，指数ETF份额会显著上升，反之，当指数上行时，跟踪指数ETF份额则走弱。2015年牛市期间，在指数达到峰值的前夕，指数ETF波幅剧烈放大。当市场开始确认下跌趋势后，以大盘蓝筹为主的上证50ETF份额急剧增加，表明投资者在市场下跌初期，暂时并没有选择离场，而是切换到风格更为稳健的大盘蓝筹股。随着下跌趋势的进一步确认，份额开始走低。类似的情形也出现在沪深300指数，及其跟踪ETF基金上。
上证50指数与上证50ETF份额变化趋势
数据来源：wind，中融基金整理
不同风格的指数都多少存在类似情况，如下图所示。
创业板ETF份额和上证综指走势
上证50ETF份额和上证综指走势
数据来源：wind，方正证券
ETF份额净赎回与投资者情绪有关
ETF份额净赎回，也与投资者落袋为安求稳的情绪有关，体现了投资者对于后市走势的分歧。
在业内人士看来，今年股票型ETF赚钱效应初显，遭遇净赎回的原因多是低位布局的投资者部分选择在此时落袋为安。但从市场普遍看多A股后市的预期来看，股票型ETF仍具备较大投资价值，尤其是流动性较好且交易活跃的宽基指数ETF。
沪上一位公募基金人士指出，消费者特别是基金投资者有时一旦在持仓收益达到既定目标以后，往往会选择获利了结，特别是一些保守型和稳健型的投资者。
方正证券指出，一些机构资金特别是QFII等资金还在观望中。海外投资者侧重基本面，仍偏谨慎，短期大盘强力上升，部分资金还没跟上节奏，暂时离场观望。
从数据来看，近期股票指数ETF份额确实出现了一定程度的净赎回，导致份额减少。但这就一定意味着主力资金在撤退，大盘要回调么？这也许是个好兆头。
指数ETF份额与指数走势往往呈负相关
以上证50指数为例，当前市场上规模最大的一只跟踪上证50指数的ETF基金规模为457.90亿元。通过回溯指数历史走势和基金份额变化情况，中小融发现这两者的变化大概率成负相关。
当指数呈现出下跌趋势时，指数ETF份额会显著上升，反之，当指数上行时，跟踪指数ETF份额则走弱。2015年牛市期间，在指数达到峰值的前夕，指数ETF波幅剧烈放大。当市场开始确认下跌趋势后，以大盘蓝筹为主的上证50ETF份额急剧增加，表明投资者在市场下跌初期，暂时并没有选择离场，而是切换到风格更为稳健的大盘蓝筹股。随着下跌趋势的进一步确认，份额开始走低。类似的情形也出现在沪深300指数，及其跟踪ETF基金上。
上证50指数与上证50ETF份额变化趋势
数据来源：wind，中融基金整理
不同风格的指数都多少存在类似情况，如下图所示。
创业板ETF份额和上证综指走势
上证50ETF份额和上证综指走势
数据来源：wind，方正证券
ETF份额净赎回与投资者情绪有关
ETF份额净赎回，也与投资者落袋为安求稳的情绪有关，体现了投资者对于后市走势的分歧。
在业内人士看来，今年股票型ETF赚钱效应初显，遭遇净赎回的原因多是低位布局的投资者部分选择在此时落袋为安。但从市场普遍看多A股后市的预期来看，股票型ETF仍具备较大投资价值，尤其是流动性较好且交易活跃的宽基指数ETF。
沪上一位公募基金人士指出，消费者特别是基金投资者有时一旦在持仓收益达到既定目标以后，往往会选择获利了结，特别是一些保守型和稳健型的投资者。
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