大盘今年涨了30% 但87%的基金跑输指数
导读：今年开年来的凌厉攻势，让人有些找不到北了。但你别急着高兴，一个很惭愧的现实：87%的主动基金跑输指数。笔者常说，牛市跟着指数基金，收益就已经很好了，熊市和震荡市才是优秀基金经理的表演时刻。那为啥87%的基金跑输指数？笔者觉得，主要是两个原因。
“牛”到没朋友！
今年一季度，A股可谓牛冠全球！
数据显示，一季度上证指数大涨23.93%，深证成指大涨36.84%，创业板指数大涨35.43%。
远远把同期的美股、欧股、日股、港股等甩在身后。笔者就问你惊不惊喜？意不意外？
水涨船高的，基金们也欢腾了起来。
截至今年3月31日，除了债券基金依然“安守本分”，一季度收益率2.59%，其它基金均是10%起步了。
(数据来源：Wind 截止日期：3月31日)
今年一季度，招商中证白酒收益率57.08%。估计招商中证白酒说自己第二，就没人敢说第一了。
A股“酒疯”真是可怕，像贵州茅台，目前股价是每股900多块。超出五粮液、洋河股份等股价近8倍，真是“牛”到没朋友！
紧随其后的国泰融安多策略、前海开源再融资，收益率分别为56.44%和54.29%，前10名均在50%以上~
87%的基金跑输指数~
看着上面“满眼红”，但你别急着高兴。一个很“惭愧”的现实是：87%的主动基金“意外”跑输指数~
笔者以沪深300和中证500为例，一季度沪深300指数是上涨30.4%，中证500指数是上涨34.26%。
同期，主动基金一季度上涨了多少？
据统计，全市场所有的指数基金，加上主动型股票基金、偏股混合型基金，一共有3774只。
其中共计72%的基金，跑输沪深300。
共计87%的基金，跑输中证500。
能跑赢两个指数的基金比例非常小！仅28%的基金跑赢沪深300，仅13%的基金跑赢中证500~
例如下面这只基金，数据显示，今年一季度该基金净值增幅23.75%，落后中证500指数10%多。
事实上，据基金招募说明书显示，该基金对标标的以中小市值公司为主。这只重点投资中小市值股票的基金，却跑输中证500近10%多，想想真有些掉面子。
有小伙伴可能会说，A股还不“成熟”。
那笔者给你们再看看美国市场，美国诸多的主动管理型基金，也难以跑赢业绩基准。
先看下全球闻名的对冲基金。事实上，对冲基金多空对冲策略自从2010年以来，就连续跑输标普500。
图中30年走势显示，一些美股对冲基金多空对冲策略会迎来一个“高产期”，胆子大的朋友可以试试~
据数据显示，在美国主动型基金1年内跑输基准的比例是58%，3年内跑输基准的比例是77%，5年内跑输基准的比例是87%。
同时过去5年，有65%的新兴市场基金、70%的全球配置基金、81%的全球小盘股基金，均跑输业绩基准~
两个原因理解下！
行情这么好，为啥87%的基金跑输指数？
笔者觉得，这里主要是两个问题，也需要大家理性看待。一是仓位问题+择时问题；二是选股问题。
第一，仓位问题+择时问题。
通常，股票型基金的仓位是80%以上，其它偏股基金或者混合基金，股票持仓更低一些，在60%附近。
但指数基金，股票资金可以达95%以上。(指数基金完全复制指数，所以能通过指数基金代替来分析指数。)
比如跟踪沪深300指数的300ETF，在基金仓位上，99.66%的基金资产都买了股票，其它合计仅0.34%。
在一季度的这种单边上涨行情下，这等于火力全开啊！去年行情比较低迷，很多基金不敢配置太多股票。尤其“大底”之时人人自危，负面报道连篇累牍。
为了避免损失，基金就不敢配置太多股票。
但指数基金因为完全复制指数，跟踪误差要求极低！自然仓位就很重，压根儿就没有择时的余地呀。
像500ETF，跟踪误差是0.02%。如果做个择时，比如股票仓位只投90%，那跟踪误差直接就会翻倍飙！
所以中证500指数，把87%股基远远的甩在身后，也就“情有可原”了……
第二，基金选股问题。
说完仓位问题，接下来说基金选股问题。
今年一季度行情，看起来行情是“普涨”。但却87%的基金跑输指数，里面的选股问题也很严重！
比如这个XX新消费基金，跑输指数约13%。说好的“新消费”，但大涨的茅台、伊利，一个也没有。
名不见经传的新经典，反而占到了基金净值8%。不知道小伙伴们听过它没？
而且，今年一季度，新经典的走势可不“经典”啊！笔者小小的算了算，总涨幅不超5%。
原来这家公司做图书发行的，感觉现在除了学生教材教辅，貌似看书的人群越来越少……
反而是指数基金不选股，最后拥抱了很多“大牛股”。像贵州茅台，股价起码涨了4倍多。再比如这几天，闹得沸沸扬扬的化工“爆炸案”。龙头股浙江龙盛，目前股价涨了3倍！
查遍浙江龙盛前10大股东，只有一些指数基金持有重仓。截止2018年年末，华泰柏瑞沪深300ETF持有浙江龙盛931万股，华夏沪深300ETF持有624.6万股，嘉实沪深300ETF持有 516.5万股。
透露出来的，其实就是基金选股问题。错过一些“无意”大牛股，几乎等于错过“大牛”行情。
之所以说无意，是因为在成为大牛股之前，没有人知道它会是大牛股，即便是茅台、浙江龙盛……
说起来，这是企业基本面+时事趋势+资金狂热推动，缺了哪一个，都不容易出大牛行情。你跑跑跑去，还不如选个指数基金。
不管哪只猪飞，都能捞上一勺子。
综上：一定情况下，有70%多的股基无法跑赢指数，所以笔者一直是定投指数基金，以及少部分明星基~（微信公众号小波思基）
“牛”到没朋友！
今年一季度，A股可谓牛冠全球！
数据显示，一季度上证指数大涨23.93%，深证成指大涨36.84%，创业板指数大涨35.43%。
远远把同期的美股、欧股、日股、港股等甩在身后。笔者就问你惊不惊喜？意不意外？
水涨船高的，基金们也欢腾了起来。
截至今年3月31日，除了债券基金依然“安守本分”，一季度收益率2.59%，其它基金均是10%起步了。
(数据来源：Wind 截止日期：3月31日)
今年一季度，招商中证白酒收益率57.08%。估计招商中证白酒说自己第二，就没人敢说第一了。
A股“酒疯”真是可怕，像贵州茅台，目前股价是每股900多块。超出五粮液、洋河股份等股价近8倍，真是“牛”到没朋友！
紧随其后的国泰融安多策略、前海开源再融资，收益率分别为56.44%和54.29%，前10名均在50%以上~
87%的基金跑输指数~
看着上面“满眼红”，但你别急着高兴。一个很“惭愧”的现实是：87%的主动基金“意外”跑输指数~
笔者以沪深300和中证500为例，一季度沪深300指数是上涨30.4%，中证500指数是上涨34.26%。
同期，主动基金一季度上涨了多少？
据统计，全市场所有的指数基金，加上主动型股票基金、偏股混合型基金，一共有3774只。
其中共计72%的基金，跑输沪深300。
共计87%的基金，跑输中证500。
能跑赢两个指数的基金比例非常小！仅28%的基金跑赢沪深300，仅13%的基金跑赢中证500~
例如下面这只基金，数据显示，今年一季度该基金净值增幅23.75%，落后中证500指数10%多。
事实上，据基金招募说明书显示，该基金对标标的以中小市值公司为主。这只重点投资中小市值股票的基金，却跑输中证500近10%多，想想真有些掉面子。
有小伙伴可能会说，A股还不“成熟”。
那笔者给你们再看看美国市场，美国诸多的主动管理型基金，也难以跑赢业绩基准。
先看下全球闻名的对冲基金。事实上，对冲基金多空对冲策略自从2010年以来，就连续跑输标普500。
图中30年走势显示，一些美股对冲基金多空对冲策略会迎来一个“高产期”，胆子大的朋友可以试试~
据数据显示，在美国主动型基金1年内跑输基准的比例是58%，3年内跑输基准的比例是77%，5年内跑输基准的比例是87%。
同时过去5年，有65%的新兴市场基金、70%的全球配置基金、81%的全球小盘股基金，均跑输业绩基准~
两个原因理解下！
行情这么好，为啥87%的基金跑输指数？
笔者觉得，这里主要是两个问题，也需要大家理性看待。一是仓位问题+择时问题；二是选股问题。
第一，仓位问题+择时问题。
通常，股票型基金的仓位是80%以上，其它偏股基金或者混合基金，股票持仓更低一些，在60%附近。
但指数基金，股票资金可以达95%以上。(指数基金完全复制指数，所以能通过指数基金代替来分析指数。)
比如跟踪沪深300指数的300ETF，在基金仓位上，99.66%的基金资产都买了股票，其它合计仅0.34%。
在一季度的这种单边上涨行情下，这等于火力全开啊！去年行情比较低迷，很多基金不敢配置太多股票。尤其“大底”之时人人自危，负面报道连篇累牍。
为了避免损失，基金就不敢配置太多股票。
但指数基金因为完全复制指数，跟踪误差要求极低！自然仓位就很重，压根儿就没有择时的余地呀。
像500ETF，跟踪误差是0.02%。如果做个择时，比如股票仓位只投90%，那跟踪误差直接就会翻倍飙！
所以中证500指数，把87%股基远远的甩在身后，也就“情有可原”了……
第二，基金选股问题。
说完仓位问题，接下来说基金选股问题。
今年一季度行情，看起来行情是“普涨”。但却87%的基金跑输指数，里面的选股问题也很严重！
比如这个XX新消费基金，跑输指数约13%。说好的“新消费”，但大涨的茅台、伊利，一个也没有。
名不见经传的新经典，反而占到了基金净值8%。不知道小伙伴们听过它没？
而且，今年一季度，新经典的走势可不“经典”啊！笔者小小的算了算，总涨幅不超5%。
原来这家公司做图书发行的，感觉现在除了学生教材教辅，貌似看书的人群越来越少……
反而是指数基金不选股，最后拥抱了很多“大牛股”。像贵州茅台，股价起码涨了4倍多。再比如这几天，闹得沸沸扬扬的化工“爆炸案”。龙头股浙江龙盛，目前股价涨了3倍！
查遍浙江龙盛前10大股东，只有一些指数基金持有重仓。截止2018年年末，华泰柏瑞沪深300ETF持有浙江龙盛931万股，华夏沪深300ETF持有624.6万股，嘉实沪深300ETF持有 516.5万股。
透露出来的，其实就是基金选股问题。错过一些“无意”大牛股，几乎等于错过“大牛”行情。
之所以说无意，是因为在成为大牛股之前，没有人知道它会是大牛股，即便是茅台、浙江龙盛……
说起来，这是企业基本面+时事趋势+资金狂热推动，缺了哪一个，都不容易出大牛行情。你跑跑跑去，还不如选个指数基金。
不管哪只猪飞，都能捞上一勺子。
综上：一定情况下，有70%多的股基无法跑赢指数，所以笔者一直是定投指数基金，以及少部分明星基~（微信公众号小波思基）
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