为什么我的基金老是跑输大盘呢？原来问题出在这！
大盘涨了不少，我买的基金却不见动静，这究竟是什么原因？
在任何一个市场进行投资时，回报率都处在一定的区间之内。收益往往遵循正态分布，投资者获得的收益接近市场回报率，而市场回报率则是收益总和的平均值。对于投资者而言，当一部分人获得高于市场回报率的收益时，则必定有投资者获得的回报低于市场平均水平。
市场中的部分主动型基金会在一定时期内能够跑赢大盘指数。而且，如果股票市场处于“熊市”阶段，大盘在一段周期内处于负增长。那么，一些货币型、债券型、股票型等基金的收益有可能会高于大盘的增长水平。
但是，市场中的大部分的指数型基金都是跟随大盘的指数变化而进行变化的，大多数都会跟上大盘，部分主题的基金可能该主题热点不多，可能会导致在一段周期内落后于大盘的增长水平。
一般来说，市场上的大部分基金中货基/偏债型基金的占比不少，这几类基金本身就不投资A股，或者股票仓位极低，与大盘涨跌对比没有太大意义，为此跑不赢也是可以理解的。
那么，剩下的偏股型基金中，如果没有跑赢市场的原因有以下三条：
原因一：偏股型产品的仓位受到限制
举个例子：银河证券公募基金二级分类中的灵活配置型基金，其中一档仓位上下限是30%-80%。也就是说在极端的情况下，该基金最多也只有80%的基金资产能够投资于股市。因此在市场全面上涨时，80%股票仓位的基金和100%是股票的大盘指数相比，难免会略逊一筹。
但这也不一定是坏事，毕竟没有人能保证股市一直上涨。在涨跌难料的市场中，这类进能攻、退可守的灵活配置型基金，相比大盘指数，或许能走的更“稳”一些。
原因二：主动型产品业绩差异大
一些主动管理型的基金，业绩受到基金经理投资能力的影响较大，市场上众多基金经理能力不一，所以基金的业绩也参差不齐，不一定都能跑赢大盘。
原因三：投资范畴受限
不少基金属于行业主题型的基金，这类基金对于投资范围有一定的限制，举个例子，比如某医药主题基金的基金合同规定非现金类资产的80%以上要投资医药生物领域，如果A股大涨但医药板块在跌，那这只医药主题基金也不会表现特别出色的。
通常情况下，投资者所说的基金跑赢大盘是指如果大盘涨1%,基金净值涨幅大于1%,就是跑赢大盘。但是，并不表示基金跑赢大盘投资者就一定赚钱。如果股票市场处于负增长的“熊市”阶段。那么，基金跑赢大盘就没有很大的参考意义所在。通常只有在市场处于平稳或者“牛市”的阶段下，基金能跑赢大盘才有实际参考意义。
原因四：基金费用
在扣除各项费用和股票投资比例限制影响后外，基金毛收益率是不逊于股指的平均涨幅，而且基金运作有相对固定的操作思路和风格，以安全与稳健为重，在持续走牛的市况下，跑不赢大市是正常的。
在国外，牛市中80％～90％的基金的收益率赶不上大盘的涨幅，原因是相同的，牛市一般投机成份较重，而基金的操作以中长线投资型为主，持有的股票一般业绩稳定，抗跌性较好，因此在熊市中基金净值超过同期证券市场平均收益率的可能性很大。
本文首发于微信公众号：股票汇。
在任何一个市场进行投资时，回报率都处在一定的区间之内。收益往往遵循正态分布，投资者获得的收益接近市场回报率，而市场回报率则是收益总和的平均值。对于投资者而言，当一部分人获得高于市场回报率的收益时，则必定有投资者获得的回报低于市场平均水平。
市场中的部分主动型基金会在一定时期内能够跑赢大盘指数。而且，如果股票市场处于“熊市”阶段，大盘在一段周期内处于负增长。那么，一些货币型、债券型、股票型等基金的收益有可能会高于大盘的增长水平。
但是，市场中的大部分的指数型基金都是跟随大盘的指数变化而进行变化的，大多数都会跟上大盘，部分主题的基金可能该主题热点不多，可能会导致在一段周期内落后于大盘的增长水平。
一般来说，市场上的大部分基金中货基/偏债型基金的占比不少，这几类基金本身就不投资A股，或者股票仓位极低，与大盘涨跌对比没有太大意义，为此跑不赢也是可以理解的。
那么，剩下的偏股型基金中，如果没有跑赢市场的原因有以下三条：
原因一：偏股型产品的仓位受到限制
举个例子：银河证券公募基金二级分类中的灵活配置型基金，其中一档仓位上下限是30%-80%。也就是说在极端的情况下，该基金最多也只有80%的基金资产能够投资于股市。因此在市场全面上涨时，80%股票仓位的基金和100%是股票的大盘指数相比，难免会略逊一筹。
但这也不一定是坏事，毕竟没有人能保证股市一直上涨。在涨跌难料的市场中，这类进能攻、退可守的灵活配置型基金，相比大盘指数，或许能走的更“稳”一些。
原因二：主动型产品业绩差异大
一些主动管理型的基金，业绩受到基金经理投资能力的影响较大，市场上众多基金经理能力不一，所以基金的业绩也参差不齐，不一定都能跑赢大盘。
原因三：投资范畴受限
不少基金属于行业主题型的基金，这类基金对于投资范围有一定的限制，举个例子，比如某医药主题基金的基金合同规定非现金类资产的80%以上要投资医药生物领域，如果A股大涨但医药板块在跌，那这只医药主题基金也不会表现特别出色的。
通常情况下，投资者所说的基金跑赢大盘是指如果大盘涨1%,基金净值涨幅大于1%,就是跑赢大盘。但是，并不表示基金跑赢大盘投资者就一定赚钱。如果股票市场处于负增长的“熊市”阶段。那么，基金跑赢大盘就没有很大的参考意义所在。通常只有在市场处于平稳或者“牛市”的阶段下，基金能跑赢大盘才有实际参考意义。
原因四：基金费用
在扣除各项费用和股票投资比例限制影响后外，基金毛收益率是不逊于股指的平均涨幅，而且基金运作有相对固定的操作思路和风格，以安全与稳健为重，在持续走牛的市况下，跑不赢大市是正常的。
在国外，牛市中80％～90％的基金的收益率赶不上大盘的涨幅，原因是相同的，牛市一般投机成份较重，而基金的操作以中长线投资型为主，持有的股票一般业绩稳定，抗跌性较好，因此在熊市中基金净值超过同期证券市场平均收益率的可能性很大。
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