六月基金投资策略 “五穷六绝”如何应对？
A股市场有句老话或者叫“魔咒”，那就是“五穷六绝七翻身”，大意就是每年五月份市场往往就会下跌，到了六月份更是会大跌，直到七月份才会开始重新发起上攻态势。事实果真如此吗？先一起来看看，过往十年的五月份和六月份上证指数涨跌情况。
如下表统计，2009-2018过往十年的五月份，上证指数有5次录得正收益，5次录得负收益，涨跌概率各一半。从涨幅来看，涨幅最大的是2017年五月份达到5.63%，其次涨幅较大的是2009年五月达到5.04%；从跌幅来看，跌幅最大的是2010年五月份达到-10.39%，其次是2011年五月份和2015年五月份，跌幅分别达到-4.89%和-4.28%。从整体涨跌幅度来看，五月份的跌幅比涨幅的幅度更大。再来看看2009-2018过往十年的六月份情况，上证指数只有3次录得正收益，负收益的次数达到7次。涨幅最大的是2009年六月份达到19.57%，跌幅最大2013年六月份达到-15.69%，其次跌幅较大的还有2018年、2010年、2012年的六月份，从整体涨跌幅度来看，六月份的跌幅也比涨幅更大。
看来“五穷六绝”魔咒概率的确还是蛮高的！那为什么会如此呢？主要和上市公司季报披露时间以及市场流动性有关。上市公司上一年度的年报以及一季报按照规定是每年四月底前披露完成，而中报要等到七月份才开始披露，所以五月份和六月份的时间就比较显得“尴尬”，上市公司年报和一季报的数据经常会“喜忧参半”，给投资者的交易决策带来不少困扰。另外，六月底是每年的年中关口，如果政策上没有“特别”的流动性释放，那么市场资金面相对就会比较紧张，而流动性对于股市来说又是相当重要。
从刚刚过去的五月份上证指数下跌-5.84%来看，下跌幅度放在过往十个五月份来看也是比较大的。那么，六月份基金投资应该如何操作呢？相信大家都看到了周末易主席的给力发声了吧？从基本面看，目前A股市场估值处于历史低位，上证综指市盈率为13倍，沪深300和上证50市盈率分别只有12倍和10倍，对比美国道琼斯等全球主要股指都要低。尽管近期“外部因素”影响仍较大，但A股潜在的投资机会应该是毋庸置疑的，这点从今年MSCI中国A股指数占比大幅提高以及A股纳入富时指数也可以看出。另外，被誉为“聪明钱”的北向资金上个月虽然大幅流出，但到了目前2900点以下位置，资金流出已经有明显放缓的迹象。所以，笔者依然坚定认为市场会在2800-2900点区间完成震荡整固走势，之前2800点附近缺口位置具备较强的支撑力度，市场继续大幅下跌的可能性较小。
既然大幅下跌可能性较小，但六月份下跌的可能性依然存在，基金投资应该如何应对？其实无非就是把握好仓位和品种。仓位建议最多半仓持有，等待市场明确走好信号发出时再加仓。品种建议“左手价值、右手成长”策略，具体可以理解，因天弘指数基金系列跟踪误差小、产品比较丰富、C类份额免申购费且持有满7天(含)免赎回费，笔者就拿来举例说明下。比方说指数宽基的“左价右成”风格可以持有“天弘上证50指数C+天弘中证500指数C”组合，再比方说行业指数基金可以持有“天弘中证食品饮料指数C/天弘中证医药100指数C+天弘中证电子指数C/天弘中证计算机指数C”组合。当然，再比如“红利/500低波动+军工”、“50AH+有色”等等只要符合“左价右成”风格的组合都是不错的选择。
“五穷”已经过去，潜在的“六绝”如何应对，不知道大家还有其它好建议吗？（养基司令）
如下表统计，2009-2018过往十年的五月份，上证指数有5次录得正收益，5次录得负收益，涨跌概率各一半。从涨幅来看，涨幅最大的是2017年五月份达到5.63%，其次涨幅较大的是2009年五月达到5.04%；从跌幅来看，跌幅最大的是2010年五月份达到-10.39%，其次是2011年五月份和2015年五月份，跌幅分别达到-4.89%和-4.28%。从整体涨跌幅度来看，五月份的跌幅比涨幅的幅度更大。再来看看2009-2018过往十年的六月份情况，上证指数只有3次录得正收益，负收益的次数达到7次。涨幅最大的是2009年六月份达到19.57%，跌幅最大2013年六月份达到-15.69%，其次跌幅较大的还有2018年、2010年、2012年的六月份，从整体涨跌幅度来看，六月份的跌幅也比涨幅更大。
看来“五穷六绝”魔咒概率的确还是蛮高的！那为什么会如此呢？主要和上市公司季报披露时间以及市场流动性有关。上市公司上一年度的年报以及一季报按照规定是每年四月底前披露完成，而中报要等到七月份才开始披露，所以五月份和六月份的时间就比较显得“尴尬”，上市公司年报和一季报的数据经常会“喜忧参半”，给投资者的交易决策带来不少困扰。另外，六月底是每年的年中关口，如果政策上没有“特别”的流动性释放，那么市场资金面相对就会比较紧张，而流动性对于股市来说又是相当重要。
从刚刚过去的五月份上证指数下跌-5.84%来看，下跌幅度放在过往十个五月份来看也是比较大的。那么，六月份基金投资应该如何操作呢？相信大家都看到了周末易主席的给力发声了吧？从基本面看，目前A股市场估值处于历史低位，上证综指市盈率为13倍，沪深300和上证50市盈率分别只有12倍和10倍，对比美国道琼斯等全球主要股指都要低。尽管近期“外部因素”影响仍较大，但A股潜在的投资机会应该是毋庸置疑的，这点从今年MSCI中国A股指数占比大幅提高以及A股纳入富时指数也可以看出。另外，被誉为“聪明钱”的北向资金上个月虽然大幅流出，但到了目前2900点以下位置，资金流出已经有明显放缓的迹象。所以，笔者依然坚定认为市场会在2800-2900点区间完成震荡整固走势，之前2800点附近缺口位置具备较强的支撑力度，市场继续大幅下跌的可能性较小。
既然大幅下跌可能性较小，但六月份下跌的可能性依然存在，基金投资应该如何应对？其实无非就是把握好仓位和品种。仓位建议最多半仓持有，等待市场明确走好信号发出时再加仓。品种建议“左手价值、右手成长”策略，具体可以理解，因天弘指数基金系列跟踪误差小、产品比较丰富、C类份额免申购费且持有满7天(含)免赎回费，笔者就拿来举例说明下。比方说指数宽基的“左价右成”风格可以持有“天弘上证50指数C+天弘中证500指数C”组合，再比方说行业指数基金可以持有“天弘中证食品饮料指数C/天弘中证医药100指数C+天弘中证电子指数C/天弘中证计算机指数C”组合。当然，再比如“红利/500低波动+军工”、“50AH+有色”等等只要符合“左价右成”风格的组合都是不错的选择。
“五穷”已经过去，潜在的“六绝”如何应对，不知道大家还有其它好建议吗？（养基司令）
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