涨了那么多 还要不要再追求战胜指数的收益？
说出来自己都有点震惊：这一个月来，全市场4000多只基金里，涨幅超过20%的基金已经超过500只(A类C类分开计算)。
这意味着什么？
作为参考标杆的沪深300指数，春节后近1月涨幅是18.5%。
(数据来源：wind，截至3月6日)
这意味着很多人不知不觉中就实现了“跑赢沪深300指数”的梦想。
那么问题来了：梦想实现得如此轻易，那么接下来梦会在什么时候醒？
怕震荡、怕回落、怕行情走得太快，又怕行情提前结束，大家心里有太多惶恐，唯恐一个急弯过后，短时战胜指数的收益，又被市场收了回去。
想要中长期跑赢指数，有两点不能不重视：一是定投；二是选基。让我们从第一点说起——
1、牛市了还要定投吗？
说起定投，很多人都认为它是熊市和震荡市的好朋友，至于牛市——都这么个涨法了，还慢吞吞一个礼拜一笔甚至一个月一笔地往市场里投，完全跟不上节奏。市场大涨，你劝我定投，是不是和我有仇？
非也非也。
从理论上说，在单边上涨的市场里，一次性买入的收益率确实好于分批定投，然而问题是，我们站在当前时间点上，无法预测接下来到底会是一飞冲天的牛市，还是会起起落落地震荡。说牛市熊市，那都是站在后视镜的角度上总结历史。
笔者用二分法来帮大家推敲下：
如果接下来还是继续上涨，那么你坚持定投的“损失”只是少赚；
如果接下来行情将有震荡，那么定投帮你躲开了满仓下跌。
这是定投的理性收益。说起来，定投还有感性上的收益：既不用在上涨时疑神疑鬼，恨不能先卖为敬；也不用在下跌时彷徨失措，抱怨连篇直到自己都受不了，心态上能佛系得多。
当然，定投只是个工具，要能长期跑赢指数，还得有能够战胜指数的产品——量化，以及量化增强。
2、量化真有那么牛？
说到量化，总有朋友会表示狐疑：量化真有那么牛？为什么我买的XX增强产品最近根本都没跑赢指数？
笔者的回答是：
1、量化真有那么牛；
2、跑赢还是跑输指数，得拉中长期业绩出来遛遛。
说量化基金牛不牛，得先从这个问题谈起：
A股是有效市场吗？
如果回答“是”，那么在一个有效市场里，能获得超额回报的人总是很少，多数人竭尽全力，也不过争取一个平均收益。
如果回答“不是”，那么在一个总体有效性不是很高的市场里，总有一小群人一夜暴富，同时有更多人沦为被收割的韭菜。
正是因为A股仍然处在半有效或者弱有效的状态下，才会三不五时就有传奇投资人横空出世。
但随着外资(MSCI、富时)持有A股的比重上升，以及国内机构(公募基金、保险、银行子公司)参与比例的增加，这个市场的有效度就会不断提高。
机构之间的同行竞争会一路提高市场的有效程度，也让任何一家基金战胜市场变得更加困难——而量化选股，就是在这个“有效”和“无效”之间游刃，为投资人争取超额收益的手段。
正好笔者手上有一个量化基金的业绩，成立以来累计收益132.34%，跑赢沪深300近一倍。
(数据来源：wind，下同)
从华泰柏瑞量化增强的成立以来表现可以看出，不管牛市、熊市、震荡市，有效的量化策略都能确保产品相对于指数的超额收益。
或许有的朋友会说：量化的套路那么多，又是主动量化又是被动量化，又有量化选股又有量化对冲，我哪能搞得清楚？
笔者对此的建议是：把搞不懂的交给专业人士，选团队，选公司。
量化在手，中长期投资跑赢沪深300不在话下，跑赢中证500也不是梦。
按照笔者的极简搭配理论，一个蓝筹+一个成长刚刚好。若能左手量化，右手定投，妈妈就再也不会担心你拿不住收益了。（微信公众号理财老娘舅）
这意味着什么？
作为参考标杆的沪深300指数，春节后近1月涨幅是18.5%。
(数据来源：wind，截至3月6日)
这意味着很多人不知不觉中就实现了“跑赢沪深300指数”的梦想。
那么问题来了：梦想实现得如此轻易，那么接下来梦会在什么时候醒？
怕震荡、怕回落、怕行情走得太快，又怕行情提前结束，大家心里有太多惶恐，唯恐一个急弯过后，短时战胜指数的收益，又被市场收了回去。
想要中长期跑赢指数，有两点不能不重视：一是定投；二是选基。让我们从第一点说起——
1、牛市了还要定投吗？
说起定投，很多人都认为它是熊市和震荡市的好朋友，至于牛市——都这么个涨法了，还慢吞吞一个礼拜一笔甚至一个月一笔地往市场里投，完全跟不上节奏。市场大涨，你劝我定投，是不是和我有仇？
非也非也。
从理论上说，在单边上涨的市场里，一次性买入的收益率确实好于分批定投，然而问题是，我们站在当前时间点上，无法预测接下来到底会是一飞冲天的牛市，还是会起起落落地震荡。说牛市熊市，那都是站在后视镜的角度上总结历史。
笔者用二分法来帮大家推敲下：
如果接下来还是继续上涨，那么你坚持定投的“损失”只是少赚；
如果接下来行情将有震荡，那么定投帮你躲开了满仓下跌。
这是定投的理性收益。说起来，定投还有感性上的收益：既不用在上涨时疑神疑鬼，恨不能先卖为敬；也不用在下跌时彷徨失措，抱怨连篇直到自己都受不了，心态上能佛系得多。
当然，定投只是个工具，要能长期跑赢指数，还得有能够战胜指数的产品——量化，以及量化增强。
2、量化真有那么牛？
说到量化，总有朋友会表示狐疑：量化真有那么牛？为什么我买的XX增强产品最近根本都没跑赢指数？
笔者的回答是：
1、量化真有那么牛；
2、跑赢还是跑输指数，得拉中长期业绩出来遛遛。
说量化基金牛不牛，得先从这个问题谈起：
A股是有效市场吗？
如果回答“是”，那么在一个有效市场里，能获得超额回报的人总是很少，多数人竭尽全力，也不过争取一个平均收益。
如果回答“不是”，那么在一个总体有效性不是很高的市场里，总有一小群人一夜暴富，同时有更多人沦为被收割的韭菜。
正是因为A股仍然处在半有效或者弱有效的状态下，才会三不五时就有传奇投资人横空出世。
但随着外资(MSCI、富时)持有A股的比重上升，以及国内机构(公募基金、保险、银行子公司)参与比例的增加，这个市场的有效度就会不断提高。
机构之间的同行竞争会一路提高市场的有效程度，也让任何一家基金战胜市场变得更加困难——而量化选股，就是在这个“有效”和“无效”之间游刃，为投资人争取超额收益的手段。
正好笔者手上有一个量化基金的业绩，成立以来累计收益132.34%，跑赢沪深300近一倍。
(数据来源：wind，下同)
从华泰柏瑞量化增强的成立以来表现可以看出，不管牛市、熊市、震荡市，有效的量化策略都能确保产品相对于指数的超额收益。
或许有的朋友会说：量化的套路那么多，又是主动量化又是被动量化，又有量化选股又有量化对冲，我哪能搞得清楚？
笔者对此的建议是：把搞不懂的交给专业人士，选团队，选公司。
量化在手，中长期投资跑赢沪深300不在话下，跑赢中证500也不是梦。
按照笔者的极简搭配理论，一个蓝筹+一个成长刚刚好。若能左手量化，右手定投，妈妈就再也不会担心你拿不住收益了。（微信公众号理财老娘舅）
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