背靠中国人寿不惧“负面”展望？远洋集团发行2亿美元债突围

面对5月美联储启动“缩表”加息预期，有背景的千亿房企试图从境外债上寻求财务突围。

4月21日早间，远洋集团公布公司发行2025年到期的2亿美元增信绿色票据，年息率3.8%，用于偿还一年内到期的中长期外债。

据远洋集团3月份披露2021年报时曾表示，2022年到期美元债5亿美金，其中2亿美元已于2022年1月完成再融资，剩余3亿美元计划于4月偿还。

如猜测没错的话，远洋集团此次发行2美元债再融资就是为衔接4月份到期的3亿美元债赎回安排。

地产密探梳理发现，今年2月初左右，远洋集团曾发行过一笔2025年到期的2亿美元有担保绿色票据，彼时表述此笔资金同样是用于偿还一年内到期的中长期外间债务。

远洋集团还透露，今年3月份，其在境内发行20亿元PPN（定向债务融资工具）。但查询上清所，外界暂时仍无法找到这笔融资。

2021年，远洋集团综合融资成本为4.96%，相比上一年5.1%略有下降。但就今年这两笔美元债来看，融资利率相比去年已明显下降。

这背后的一个核心因素，就是远洋集团背靠公司最大股东中国人寿。截至2021年底，远洋集团资产负债率68%；净负债率85%；现金短债比1.2，按“三道红线”标准，为全绿档。

2021年，远洋集团净负债率或净借贷比率（总贷款减去现金资源除以总权益）已飙到85%，相比2020年55%直线上升30个百分点。这是一个非常敏感的杠杆指标变化。

截至2021年底，远洋集团一年内到期有息债务187亿元，比上一年底259.3亿元减少67.7亿元。同期末，远洋集团曾宣称公司总现金资源270.79亿元，但从财报数据看，公司现金及现金等价物约216.6亿元，比上一年391.3亿元锐减了175.3亿元。

同期末，远洋集团贸易及其他应付款合计552.3亿元，其中6个月内贸易应付款约97亿元，6个月至1年内贸易应付款61.5亿元。

截至2021年底，远洋集团取得营业收入约642亿元，同比提升14%；毛利率从上一年19%下滑到18%；归母净利约27.3亿元，同比下降4.78%。

4月7日，穆迪确认了远洋集团“Baa3”发行人评级，主要基于其必要时将获得中国人寿强大支持的预期，但已将评级展望从稳定调整成负面。

穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai解释说，“预计未来12-18个月内在艰难的经营条件下，远洋集团销售疲软”。由于运营和融资困难，未来12-18个月远洋集团合同销售额将减弱，预计2022年和2023年合同销售额将下降至1200亿元左右。

2021年，远洋集团完成合同销售额约1362.6亿元，同比微增约4%，相比年度销售目标1500亿元则完成率90.84%。

今年3月份，远洋集团销售额68.5亿元，相比上一年110.2亿元则下滑38%，一季度累计销售额150.7亿元，相比去年同期210.4亿元则同比下滑28.4%。

参考克而瑞数据，今年一季度，远洋集团全口径销售额150亿元，排名第30位，权益销售额97.5亿元，排名第34位，权益比率65%，销售含金量相对一般。

据克而瑞数据监测，一季度房企开局惨淡，百强房企整体销售同比大幅降低47%，其中近4成房企降幅高于50%。就远洋集团一季度销售额及同比跌幅情况，放在同行业比较，仍算是较好的。

内容来源： 新浪财经 地产密探