威高骨科带病上市：今日申购，曾牵涉多起行贿事件

今日，威高骨科（688161.SH）启动科创板上市发行进程，预计募集资金总额为15亿元。

威高骨科成立于2005年，全名“山东威高骨科材料股份有限公司”，主营业务为骨科医疗器械的研发和产销，主要产品包括骨科植入医疗器械、骨科手术器械等。

值得一提的是，威高骨科过往历史并不清白。不仅牵扯多起行贿案件，关联医疗责任纠纷时间也不少。

牵涉多起行贿事件，上市前“现金发放奖励”紧急叫停

根据招股书显示，过去几年，威高骨科向销售人员发放的销售奖金每年都有数千万之巨。

2017年和2018年分别达到3031.33万元和5668.43万元。

2019年前9个月，威高骨科通过“现金发放形式”向59名“有功”销售人员发放的销售奖金就高达4356.82万元，平均每人每月的销售奖金8.2万元。相比之下，一些威高骨科普通员工的月薪才3500元左右。

在每月开出人均每月8.2万元销售奖金的背后，则是威高骨科不断被曝出的行贿丑闻。

中国裁判网的文书则显示，2012年至2016年，江苏宝应医院的医生陈某、鲁某、仲某、朱某，多次收受威高骨科销售商的好处费，以提高威高骨科的耗材使用量，最终被刑事判定受贿罪。

在招股书中，威高骨科曾重点提示“商业贿赂风险”。该公司一方面表示，“因所属行业特点，发行人不能完全控制其员工个人与医疗机构、医生及患者之间的互动。”同时表示，“发行人不能完全控制经销商、配送商及服务商等第三方合作伙伴与医疗机构、医生及患者之间的互动。”

按照威高骨科的分析，如果产生商业贿赂，则可能是政策导致的结果，且是员工或经销商的直接问题。该公司在招股书如此阐述：报告期内，为应对医疗政策的变革以及两票制实施给行业、市场带来的变化，提升市场占有率，发行人存在根据配送和直销模式销售收入的一定比例发放销售奖金的情形，员工个人可能会试图采取商业贿赂等不正当竞争的手段以扩大销售规模。

不过，威高骨科已经对“现金交易事项进行了规范”，2020年停止了赤裸裸的现金奖励。而此前的2017年到2019年，该公司“现金发放奖励事项涉及金额较大，涉及人员较多”。

直到上市之前才开始整顿，早干嘛去了呢？是不是说，如果不上市，这样的行为还会持续下去？

核心产品毛利率超70%

根据威高骨科的招股说明显示，公司的主营产品是由脊柱类产品、创伤类产品、关节类产品和手术器械所组成。其中，关节类产品2019年收入为3.03亿元，毛利率达66.19%，而脊柱类产品2019年的收入为7.69亿元，毛利率则高达90.95%。

报告期内，公司综合毛利率分别为74.06%、79.55%、82.52%和82.95%，其中主营业务毛利率分别为74.22%、79.55%、82.54%和82.95%，呈现上升趋势，主要原因如下：一方面，配送模式下公司收入产品价格相对较高，随着配送收入占比不断提升，提高了综合毛利率水平；另一方面，公司不断加大研发力度、持续推动产品迭代和升级，提升了产品毛利率。此外，公司其他业务收入金额较小且种类较多，毛利率存在一定波动。

但其实，该公司对于研发的投入力度可以说是轻视，根据招股书，威高骨科2017年至2019年的研发费用3778.14万元、4806.04万元、7409.11万元。而同期的销售费用依次为3.07亿元、4.57亿元、6.33亿元。

尽管医药行业近几年来持续高速发展，但公司几大核心产品的毛利率均在50%以上的情况也并不多见。

毛利率如此之高，难怪威高骨科销售员工的薪酬不一般了，就是苦了广大骨科患者的钱包！

三无产品导致患者二次受伤

一边是高额的现金奖励和极高的毛利率，但作为一家医疗器械公司，服务的最终归属还是患者，然而威高骨科却频频出现产品质量不过关的情况。

2017年7月15日，一位名为杨玉勤的患者因不慎摔倒，被送往三门峡市中心医院治疗，院方对其进行手术治疗，并用钛板固定装置，该钛板固定装置系威高公司生产。2018年3月14日，出院一个月后的杨玉勤因右大腿疼痛，前往洛阳正骨医院进行住院治疗，入院诊断为：右股骨干骨折术后钢板断裂。市中心医院认可杨玉勤钛板体内断裂的这一事实。再次出院后，杨玉勤向法院提出诉讼。

而在法院审理时，市中心医院提交其与供应商华润三门峡医药有限公司的供货合同、威高公司的医疗器械经营许可证、生产许可证、涉案钛板出厂检验报告，证明涉案钛板系市中心医院通过正规渠道采购，生产厂家具备生产和经营资质，钛板出厂检验合格。威高公司称其公司具备质量体系认证资格，涉案钛板的出厂检验报告系其公司对生产产品出具的检验报告。

然而法院再检查对比后发现，生产厂家威高公司称金属内××物有国家行业标准yy0017-2008,但其提供的钛板出厂检验报告下方的检验结论为：该批产品按YZB/国2176-2013《金属锁定接骨板系统》检验，所检项目合格。

该检验报告中依据的标准与威高公司庭审中所述的国家标准不一致。其提供的证据不能证明其产品符合国家标准，不存在缺陷。也就是说，该产品就是一个三无产品！

最终法院判定，威高公司作为该产品的提供者，对此承担法律责任。

其实发生在威高骨科身上类似的医疗损害责任纠纷并不少，从2016年到2020年，几乎每年都有类似的事件发生。

都说医者仁心，威高骨科作为一家上市医疗器械公司，毛利率如此之高先不说患者能否担负，现如今连产品质量都出问题，还只想着怎么圈钱，罔顾患者的痛苦，吃相属实难看。

讽刺的是，2020年，其董事长陈学利竟然位列2020年福布斯中国慈善榜64位。

更讽刺的是，这样一家企业还是上市了。

内容来源：雪山财金