复星集团违规“酒驾”，炒酒爆赚超200亿？

离2020年最后一天已经过去整整5个多月，复星集团也违规“酒驾”了5个多月。

何谓“酒驾”?

这个事还是要从去年年底说起。

2020年12月31日，经过27轮竞拍，复星集团旗下的上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（600655.SH，下称“豫园股份”）以45.3亿元拍得了天洋控股所持有的70%沱牌舍得集团股权。

ST舍得在送走天洋控股这个不靠谱的旧主之后，终于迎来大佬复星集团入主。郭广昌成为ST舍得的实际控制人。

但是，新主复兴在白酒行业并不是只有ST舍得一个“儿子”。在更早的2020年5月，复星集团通过子公司豫园股份收购了金徽酒约30%的股份，总价18.36亿元，成为金徽酒的控股股东。

这就意味着复兴集团将面临老生常谈的“同业竞争”问题。

关于同业竞争的定义，《股票发行审核标准备忘录第1号》中有相关解释：“同业竞争是指一切直接、间接地控制公司或对公司有重大影响的自然人或法人及其控制的法人单位与公司从事相同、相似的业务。故同业竞争是指发行人的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事与发行人相同、相似的业务,从而使双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。”

说人话就是，舍得酒和金徽酒都在卖白酒，本来就是竞争关系，而复兴作为背后大佬，左手刚端着30ml金徽酒，右手就马不停蹄举了70ml舍得酒。而这，是明显违反了上市公司同业竞争的相关限制性规定。

不过针对这个问题，复兴集团方面给出的解释是这两家企业都或多或少有自己的问题，而且也都是地方性品牌，两者直接竞争的可能性不大，虽然短期会出现股价波动，但长期来看还需要复星集团投入巨大资源来推动发展。

都是地方性品牌？

要说复兴收购前，地处西北的金徽酒确实名不见经传，虽占据甘肃白酒头把交椅，但是相比全国化的大型白酒企业来说，也只是蚍蜉撼树，而且其产品处于低价格带，主要集中在30元—250元之间，无法同全国化的著名企业在高价格带竞争。

但沱牌舍得则是“中国名酒”企业，与五粮液、泸州老窖、郎酒、剑南春、全兴大曲（水井坊）并称为“川酒六朵金花”。拥有“沱牌”、“舍得”两个中国驰名商标，销售区域覆盖全国的沱牌舍得，怎么就成了屈居于四川市场的“地方性品牌”了呢？

更何况，白酒行业的发展方向，就是要走出固有市场，开拓更大的市场，且产品要向高端化迈进。豫园股份称，如最终无法实现上述目标，将制定相应操作方案，消除潜在同业竞争。

同为上市公司的金徽、舍得，谁才是复兴之后的重心？

今年成都春季糖酒会期间，郭广昌就表示，“希望复星旗下生态资源能充分嫁接给舍得酒业，希望舍得酒业能够代表中国白酒走向世界。”

看来金徽酒玩家怕是要连夜买站票跑路了。

炒酒爆赚超百亿

从青岛啤酒，到金徽，再到舍得，郭广昌这是要“喝大发了”。

2020年11月22日，复星集团减持青岛啤酒（600600.SH）。公开数据显示，2019年5月8日至2020年11月17日，复星通过集中竞价和大宗交易的方式，共减持青岛啤酒H股股份6790.2万股，减持比例约为5%，套现合计超过41.03亿港元，约合人民币35亿元。

金徽酒曾在2019年定下2020年公司目标营业收入18.3亿元。但根据金徽酒2020年的年报，金徽酒2020年营业收入同比增至17.3亿元，并未完成目标。

不过这并不影响复星大赚。

去年5月，郭广昌通过豫园股份以18.39亿元入主金徽酒，10月，又通过海南豫珠以7.15亿元对金徽酒8%的股份完成了要约收购。至此，豫园股份及其一致行动人海南豫珠对金徽酒的持股比例上升到了38%。

从5月27日发布筹划重大事项的停牌公告开始，远在大西北名不经传的金徽酒2020年内股价涨幅超过了210%，总市值从66亿元飙升至205亿元。2021年4月22日，公司每股收盘价涨至42.93元，郭广昌旗下公司持有金徽酒股份市值为82.85亿元，账面盈利金额高达57.26亿元。

复星猛赚57.26亿。

再来看舍得酒，ST舍得易主的消息一出，买主豫园股份闻声涨停，但是ST舍得股价仍处于跌停状态。截至12月31日收盘，ST舍得的股价为85.44元/股，总市值为287.2亿元。

今年以来，ST舍得股价持续在100元以上，成为A股史上最贵ST股。截止今日发稿前，舍得的股价为234元/股，总市值786.66亿元。

至此，郭广昌“入主”舍得酒业后，账面浮盈已超过100亿元。

另外，还有一个插曲。就在舍得股价节节攀升的阶段，今年5月27日晚间，舍得酒业发布公告称，公司董事余东、杨平、任俐霞以及监事李健、刘紫越、邱明辞职。

在这个时间节点上，闹出舍得管理层集体辞职事件，引发了投资者的猜想，“这么高的股价，集体辞职，多半跟减持有关……如果是你，你是不是也要问一句，那我走？”

舍得酒20亿销售额，撑得起200亿市值？

酒没变，酒企也没变，只是股价变了。

这句话用来形容舍得酒真是再合适不过。

自从舍得酒业迈入“复星时代”，股价就一路狂飙，成为A股史上最贵ST股。被复星收购当天，总市值为287.2亿元。截止今日发稿前，总市值已逾七百亿元。

不过回头来看舍得酒2020年的销售额，年报显示，2020年舍得酒业营业收入27.04亿元，同比增长2.02%；净利润5.811亿元，同比增长14.42%。尤其是第4季度，净利润同比增长31.83%。

20亿的销售额，200亿市值。

哦不，现在已经是700亿市值了。

舍得酒撑得起这么高的市值吗？

根据舍得酒2021一季度报，公司实现营业收入10.28亿元，同比增长154.21%；归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长1031.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3亿元，同比增长788.44%；每股收益达0.9076元。

可以说，因为复星的赋能，确实为舍得酒营销了一把。

酒还是那个酒，不过现在买酒的人也不一定喝酒了，对吧？

来源：雪山财金