修正药业风险缠身，跨界失败，董事长曾曝行贿丑闻

“良心药，放心药，选修正药，管用的药。”

提到修正药业，大部分中国人都有所耳闻，毕竟在彩电时代，修正药业的广告几乎是霸屏式的存在。

凭借自己多年经营的体量，修正药业一直谋求上市。

2015年，修正药业曾委任瑞银及中银国际，协助其在港交所上市，但没有成功。

2019年，修正药业准备借壳吉药控股上市，但消息公布不久后，吉药控股便收到了证监会的关注函，最终，吉药控股宣布终止重组事项。

为什么非要谋求港股或者借壳呢？

为什么屡屡上市未果呢？

浑水调研发现，修正这家企业，真的经不起细看。

负面消息缠身，董事长行贿

修正药业并非体量不大。

以规模看，集团下辖142个全资子公司，有员工10万余人，存量资产170亿元，年营收高达600多亿。

公司也拥有“斯达舒”、“修正牌消糜栓”、“唯达宁喷剂”、“益气养血口服液”等24种剂型，800多种药品、以及近千种保健品和化妆品。

这样的体量完全可以在A股，和目前的华润三九、白云山扳扳手腕。

之所以“悄悄摸摸“，还是因为这家企业的黑历史太多了。

修正的广告很响，孙红雷、张丰毅、陈建斌、黄渤……在广告上的投入，修正从来都不吝啬。

那么，修正药业的产品是否如广告那么硬呢？

2012年，毒胶囊事件曝光，央视的《每周质量报告》发现，包括修正在内9家药厂的13个批次药品所用胶囊重金属铬含量超标，其中超标最多的达90多倍。

他们用生石灰给皮革废料进行脱色漂白和清洗，然后熬制成胶囊原料。

一时间，修正卷入风口浪尖，“良心药“变成了“黑心药”，修正急忙把原来的广告词修改为：“修元正本，造福苍生”。

可修正改了吗？

接下来的几年，修正的负面新闻可谓前赴后继：药材霉变（返魂草）、编造虚假检验报告（被依法回收药品GMP证书）、保健品未通过生产审批（“修正牌B族维生素片”），微生物超标问题……

种种问题都说明，修正已经在“造好药“这条路上，走远了。

据天眼查数据显示，修正药业的风险问题高达一千多件！其中自身风险319件、周边风险515件，预警风险398件。

此外，修正药业的创始人及董事长修涞贵，还曾在2017年被曝出行贿丑闻。

根据中国裁判文书网信息，修涞贵曾向担任吉林省靖宇县县长的褚来福先后行贿25万股权。

修涞贵对此供认不讳。

这样的情况如果想要在国内IPO，修正药业自知是不可能的。

但是，规则是死的，人是活的，这两年，修正药业竟然想通过“卖酒”这个路子，造壳上市。

转型白酒无果，曲线救国空谈

在两次上市失败后，修正走起了曲线救国路线。

修正集团旗下有一个修正酒业，什么酒都卖，白酒、啤酒、红酒、黄酒……产品规划总计达2400余款。

既然造药的黑历史太多，干脆另换赛道，登陆跨界白酒板块好了。

2019年，修正酒业与五粮液、茅台达成合作，推出了“修正国鼎”、“修正健酱”两大品牌系列产品。

2021年3月，媒体曝光修正药业正在与茅台镇酒企洽谈，有意收购酱酒企业。接洽对象包括华商酒业、神龙酒业等

据知情人士透露，修正此举是为了上市。毕竟，修正酒业自身的体量实在不够看。

其天猫专卖店的粉丝数量只有80人，这个誓要“打造健康酒第一品牌”的旗舰店，线上销售量低的发指。

此外，修正酒业的官网相关栏目也无法打开。

实际上，这些年修正药业一直在跨界。

除了进军酒业外，修正药业还卖过饼干，搞过婴儿用品全，甚至还有牙膏、茶叶、面膜、矿泉水……

以上拓展项目，无一有过起色。

2018年，修正集团还孵化除了 “修正快运”，准备进军快递市场，目前该公司被曝欠款3000万。

同样是2018年，修正还有投资了不少P2P平台，最后都陷入了爆雷”事件。与之有关的“永利宝”“火理财”等平台，甚至被刑事立案，尽管在出事之前，修正药业已经全身而退。

营销老路难行，业绩裹足不前

为什么修正就不能沉下心来造药呢？

实际上，修正从一开始是把重点放在做药上的。

在医药界，修正被誉为“广告大王”。

1995年， 41岁的修涞贵相应改革的号召，脱下警服，走上了创业的道路。

当时，通化市有一家负债高达400万元的小药厂正在寻求外包，胆识过人的修涞贵一咬牙就接了下来。

接手后，修涞贵想出了“高价低质”策略，拿出了数百万广告费在电视台投放广告，凭借着对 “天麻丸”和 “太和圣肝胶囊”的营销，让这家企业起死回生。并且只用了5年的时间，就登上了吉林省药企龙头的位置。

那时候，医药市场是一片蓝海，其官网展示的资料显示，在2000年－2002年间，修正药业营收年复合增长率高达1876%！

尝到甜头的修涞贵开始在央视投放广告，“胃痛、胃酸、胃胀，请用斯达舒”，成了洗脑神句。

2007年，修正登上了吉林省药企龙头的位置，修涞贵也同年登上胡润富豪榜，并蝉联多年吉林省首富。

根据目前已有的财报数据，修正药业在2015年、2016年、2017年实现销售收入575亿元、636亿元、666亿元，研发费用为10亿元（2017）。

虽然销售额够看，但最近的增长率只有0.31%，另外研发费用也仅为1.6%，净利增长近乎停滞！

之所以裹足不前，就是因为修正药业研发投入过低，10多万名员工，有8万名是销售人员。

自斯达舒之后，修正药业迄今为止还没有推出过同等影响力的产品。

斯达舒已经是十多年前的药了，现在的胃药市场，早已被拜耳达喜片、葵花胃康灵等新型产品占据。

另一方面，修正药业的产品以非处方类中成药为主。

这些年，国家对中成药产品监管力度不断加大，中成药市场不断洗牌，修正时刻面临着监管的风险。

负面缠身，业绩裹足不前，修正药业还有什么上市的资本？