一流的营销，末流的盈利，赔本赚吆喝的Soul也要赴美上市？

Soul准备在美国上市了。

就是那个广告铺天盖地的Soul？

没错。

如果你是年轻人，准确来说你的年龄介于18-26岁之间，对于Soul这款APP你一定不陌生。在腾讯系社交软件（QQ和微信）构筑的熟人社交氛围下，呼吸一点新鲜的空气，治愈孤独的自己成为当下年轻人的一大社交需求。

“跟随灵魂找到你。”这是Soul的宣传语，结结实实切中年轻用户的痛点。

2016年，Soul以一股清新文艺之风从彼时由一众打着“荷尔蒙经济”擦边球的陌陌、探探中走出，发展至今，已进入陌生人社交软件的头部阵营。

2021年5月11日，soul正式向美国证券交易委员会提交了首次公开发行申请，计划在纳斯达克挂牌上市。

01 收入激增，亏损瞠目

根据招股书，2020年，Soul实现营收4.98亿元，同比增长604.3%，实现毛利4.03亿元，毛利率高达80.8%，但归属于普通股东的净亏损达到6.01亿元，归属于普通股东的净亏损率为120.7%。

2021年Q1，Soul实现营收2.38亿元，同比增长259.8%，实现毛利2.04亿元，毛利率高达85.7%，但归属于普通股东的净亏损达到4.10亿元，归属于普通股东的净亏损率为171.9%。

从一连串数字中不难发现一个奇怪的现象，营收激增的soul实际亏损却不断扩大。

钱都去哪儿了？

通过查看招股书，不难发现Soul近年来的大笔支出都是用于了广告营销，且连年攀升。

如果你是一个社交媒体达人，常年混迹于知乎、豆瓣、微博、抖音等平台，几乎每天都可以刷到Soul的广告。

通过长期、广泛、大量地投放广告，soul平台的用户注册数也确实呈现增长趋势。

数据显示，截至2020年12月，Soul平台累计用户量已经超过一亿，月活跃用户超过3000万,同比增长超过200%。极光数据显示，2020年9月Soul平台日活均值近700万，同比增长134.2%。

和与日俱增的平台用户数相比，归属于普通股东的净亏损却连年扩大，也就是说，即使平台用户数量增加，却依旧抵消不了花出去广告费用，且这已成为soul发展之路的常态现象。

这意味着，soul用营销打出来的天下，却没有实现良好的变现。

02 用户粘度低，付费转化不理想

从Soul的收入模式来看，通过提供增值服务进行创收是其主要的营收来源，即用户购买会员或购买虚拟货币享受会员专属服务。

2019年Soul推出了会员功能“超级星人”和虚拟货币系统，用户通过充值获得虚拟物品或功能特权。

会员用户需要至少付费1个月，为了吸引用户多付费，Soul提供了付费周期越长，价格越优惠的方案。APP下载页面显示，其“超级星人包月”30元，“包季“则仅需要68元，包年则需要218元。

但实际转化率却不理想。

招股书显示，截至2019年末、2020年末、2021年一季度末，Soul的平均每月付费用户数量分别为26.89万、92.93万、154.5万，每位付费用户平均每月消费分别为21.9元、43.5元、48.6元。 截至2019年末、2020年末、2021年一季度末，付费会员转化率分别为2.3%、4.5%、4.8%。

可以看出，随着用户基数的扩大，如何实现消费者的付费转化成为Soul面临的难题。

上不去的付费转化跟soul的本身定位有很强的关联。

Soul在招股书中一再提出自己建立的是“沉浸式社区”，为用户提供了一个“虚拟身份”，用户可以在“平行宇宙”中进行社交和互动，不受现实世界的物理界限、限制和社交障碍的限制，与他人建立联系。

但实际上，所有的陌生人社交平台可能都难以逃脱“最终流向微信”的命运——也就是把线上弱关系转化为线下强关系。

很简单的道理，就问你愿意为陌生人付费吗？还是看不见脸那种。

同样的问题也可以抛给纳斯达克证券交易所，你愿意让连年营收被广告侵吞的公司上市吗？还是准备继续融资烧钱在广告上那种。