资本负债比率曾达874% 朗诗绿色生活IPO前路坎坷

据招股书数据披露，报告期内朗诗绿色生活位于长三角地区项目的在管建筑面积占公司总在管建筑面积的比重均超85%，分别高达90.80%、88.80%和87.10%。而产生的物业管理服务收益更是占据总物管服务收益超85%以上的比重，分别为92.00%、89.20%和86.60%。

　　另外，与新希望服务、德信服务和世纪金源服务相比，朗诗绿色生活的业务规模仅仅超过新希望服务，另外两家公司的在管总面积则分别“甩开”朗诗绿色生活690万平方米和4770万平方米。

　　除了上述问题，《投资时报》研究员还发现，与同行业公司相比，朗诗绿色生活的资本负债比率更是高的惊人，报告期内分别达到459.80%、874.20%和227.50%，是同样赴港上市的德信服务同时期数据的十倍以上。

　　对此，有业内人士分析认为，物企的资本负债比率高，较大一部分原因是由于母公司拿物企的现金流为底层资产发布ABS产生的，明面上是属于物企债务，实际债务人为地产集团。

　　还需要注意的是，近期，朗诗绿色生活的经营活动现金流也一路下滑甚至转正为负。据招股书数据披露，2018年和2019年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别达0.94亿元和1.17亿元，而时至2020年前三季度，该数值突然同比骤降216.28%至-0.55亿元。

　　对于上述情况，朗诗绿色生活方面解释称，主要由于贸易应收款项因季节性波动而增加了近0.82亿元所致。

　　朗诗绿色生活按地理区域划分的物业管理服务收益明细

数据来源：公司招股书

来源： 投资时报